“第二支箭”扩容 民营房企融资机会来了？

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房企融资再传好消息。8月3日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开金融支持民营企业发展座谈会，伊利集团、宏桥集团、龙湖地产、正泰集团、新希望集团、旭辉地产、美的置业、红豆集团等民营企业和部分金融机构、银行间市场交易商协会主要负责人参加座谈会。会上，潘功胜指出，要推进民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容增量，强化金融市场支持民营企业发展。潘功胜要求，要精准实施差别化住房信贷政策，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。对此，多位业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访时均表示，融资难是民营企业发展遇到的重要问题，预计央行后续将出台具体的金融支持措施，加大对民营企业的融资支持。优质民营房企获利需要注意的是，2022年11月“第二支箭”扩容，将中债信用增进公司民营房企发债纳入支持工具统筹推进。在“第二支箭”框架下，中债信用增进公司为12家民营房企205亿元债券的发行提供了增信支持；4家优质房企完成了780亿元储架式项目注册。“实际操作层面还有很多困难。”一民营房企相关负责人此前在接受记者采访时就表示，“其中之一就是问题，这个发债需要省级平台公司进行，但此前其只为国有企业进行，最终发债问题就卡在了这里。”另据《证券日报》，2022年全年，银行间债券市场共发行民营房企债券487.2亿元，同比增长24.4%；支持民营房企注册1415亿元，同比增长249.7%。而从已成功完成增信支持的企业来看，也局限在了万科、金地、龙湖、美的、金辉等民营企业，很多急需资金支持的出险房企仍无法获得支持，融资渠道进一步收窄。2023年，房企融资情况并未有所好转，在海外融资明显下滑的情况下，信用债则成为了房企融资的主力。中指院数据显示，2023年上半年，房地产行业信用债发行规模为2340.5亿元，同比下降7.0%，占总融资规模的57.9%，较上年同期上升5.7个百分点。从发行结构来看，信用债发行主体以央企、地方国企为主，今年上半年国央企发行占比近90%，与去年同期基本持平；民企发行占比相比去年同期微升0.6个百分点。“我们从一线了解到的情况是，近几个月部分项目销售速度明显放缓。这样的市场情况下，企业在销售端如果无法及时回笼现金，融资端又不能获得资金补充，若面临债务到期的情况，其会面临不小的资金压力。”一全国性房企西南区域相关负责人称。中指院也在报告中指出，此轮房企融资下行，与销售遇阻有关。今年上半年重点100城新建商品住宅销售面积同比增长11%，其中一季度同比增长接近20%，二季度与去年同期基本持平，6月单月同比降幅超20%，市场下行压力加大。二季度，购房者置业情绪快速下滑，房地产政策力度不及预期，市场未能延续回暖态势。市场复苏的不确定性增加了投资人对房地产行业的疑虑，也使得企业对新增融资采取谨慎态度，融资规模仍在缩减中。“民营房企融资部门应密切关注政策动向”不过，7月以来，房地产市场利好信号正不断释放。克而瑞分析师认为，多部委及各地频繁表态，从此前的需求端到供给端，向房地产市场释放利好信号，市场信心将得到进一步提振，楼市有望加速完成筑底。而在此之前，交易所及证监会对房企的增发计划审批明显加速，在6月，就有多家央国企及优质民企陆续搭上股权融资东风。如陆家嘴、保利发展、大名城、中交地产、福星股份、招商蛇口A股上市房企定增方案就在6月先后获批，其中保利发展拟募资不超过125亿元，大名城募集资金总额不超过25.5亿元。从资金用途来看，陆家嘴、招商蛇口拟用于重大资产重组；保利发展、大名城、中交地产拟用于项目开发建设和补充流动资金。中指研究院企业研究总监刘水表示，融资难是民营企业发展遇到的重要问题，政府近期发布了支持民营企业发展31条措施，央行此次又主持召开民营企业座谈会，听取民营企业融资方面的意见，表明监管部门在加快落实民企发展31条措施。“为支持民营企业发展，预计央行后续将出台具体的金融支持措施，加大对民营企业的融资支持，支持民营企业发展壮大。”刘水称，如在信贷融资方面，将优化激励措施，采用尽职免责等，提高商业银行对民营房企的信贷支持意愿和能力；在发债融资方面，对“第二支箭”支持扩容增量，后续在发债增信的主体、方式等方面将扩围，进行创新，放松条件，让更多民营房企受益。“接下来一段时间，民营房企融资部门应密切关注政策动向，尤其是在增强贷款能力和发债方面发力。房企如能在这一轮融资窗口中把握住机会，不仅会增强金融机构和投资者对企业的信心，也有利于企业后续的发展。”易居研究院研究总监严跃进称。

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